感觉标题取得有点“博眼球”，毕竟现在的碳酸锂期货主力合约价格（2501合约）才7.7万元/吨LCE；根据“富宝锂电网”提供的数据，碳酸锂现货平均价（不含税价）在7.5万元/吨LCE左右；现货贴水期货2000至3000元/吨。现在就看高至“10万+”，是不是有点过于乐观了？我认为不是，因为我现在很冷静、很客观。
很多人都说8万或者8.5万上方有巨量的套保盘，所以，碳酸锂的价格涨不起来。这属于静态思维，套保盘并不是“一成不变”的，当供求关系变化的时候，产业客户的套保价格也会随着碳酸锂价格上涨而上涨。
一、2025年碳酸锂供给量
全球碳酸锂的供应主要源自两大途径：一是盐湖提锂，二是矿石提锂，当然，锂矿石大致有三种：锂辉石、锂云母和透锂长石。
下面我将按照地域、类型两种方式，把全球碳酸锂的供应途径进一步切分成6大类，分别是国内盐湖、美洲盐湖、国内锂矿、澳洲锂矿、非洲锂矿和美洲锂矿。
（一）国内盐湖。国内盐湖2025年的碳酸锂产量约为21.9万吨LCE，相较于2024年的增量约为5.4万吨LCE，增幅约为32.7%，主要来自盐湖股份——盐湖股份的“盐湖提锂”产量有望从2024年的4万吨LCE增加至2025年的7万吨LCE。
（二）美洲盐湖。在《美洲盐湖2024年至2025年碳酸锂产量估算》一文中，我对美洲盐湖2024年、2025年的碳酸锂产量估计分别是34.6万吨、45.7万吨LCE，明年的碳酸锂产量比今年增加约11.1万吨LCE，增幅约为32.1%。
美洲盐湖的碳酸锂产量同比增幅与国内盐湖差不多，考虑到碳酸锂价格在2022年站上40万美元/吨LCE，按照盐湖提锂项目“2年建设、1.5年达产”估算，预计2025年至2026年，国内盐湖、美洲盐湖前期规划、建设的盐湖项目将陆续开始释放碳酸锂产量。
美洲盐湖离美国太近、离中国太远，加之世界盐湖巨头SQM的“国有化”风波，显著降低了中资企业投资美洲盐湖项目的安全性，预计未来投资美洲盐湖项目不会是国内锂电企业的最优选择。
（三）国内锂辉石矿和锂云母矿。实话实说，四川的锂辉石矿生产的碳酸锂成本低于7万元/吨LCE；江西的锂云母矿生产的碳酸锂成本是个“玄学”，说多说少，都有人说不对。粗略估计，2024年使用国内锂辉石矿和锂云母矿生产的碳酸锂产量约为6万吨LCE，2025年下降至5.5万吨LCE。
（四）澳洲锂矿。按照之前搜罗的资料，澳洲锂矿2024年的碳酸锂产量约为44.2万吨LCE，2025年为44.3万吨LCE，几乎每增加。
（五）非洲锂矿。非洲锂矿和澳洲锂矿比，成本较高，主要因为运费和电费。非洲当地基础条件尤其是电力保障很差，需要投资建设电力基础设施，如果前期不花钱搞“基建”，加之非洲锂矿的品位偏低，当地生产的锂精矿“坑口成本”就很高；此外，从非洲到中国万里之遥，单吨运费158美元/吨左右（澳洲到中国只要20美元/吨），在目前的碳酸锂价格约束下，2024年，非洲矿产量约为10万吨LCE；2025年，非洲矿产量约为17万吨LCE，赣锋锂业的马里Goulamina矿、中矿资源的Bikita矿贡献了产量的“大头”。
不过，因为非洲矿的资源禀赋差，因此，非洲矿的采矿成本将随着产量增加而增加，这就导致碳酸锂的边际成本抬升，
（六）美洲锂矿。美洲锂矿除了巴西的Grota do Cirilo项目等少数几个项目外，其他项目的碳酸锂成本都在8.5万元/吨LCE以上，预计美洲矿2024年的碳酸锂产量约为3万吨LCE，2025年约为5万吨LCE。
综上所述，不考虑锂电回收的情况下，2024年，全球碳酸锂供给量约为114.3万吨LCE；到了2025年，全球碳酸锂供给量约为139.3万吨LCE，同比增加22%左右。
多说一句，目前的碳酸锂价格对于油车企业简直是灾难，如果碳酸锂价格继续维持在低位，油车企业的出路只有两条，要么“加入”、要买“死”——如果未来油车企业还能与电车企业共存，碳酸锂的价格就必须涨回“10万+”——形成电车和油车生产成本势均力敌的局面。
二、2025年碳酸锂需求量
根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》，2023年全球锂离子电池出货量达1203GWh，同比增长26%。其中，中国出货量887GWh，同比增长34%，占全球74%。预测2025年和2030年全球锂离子电池出货量将分别达1926GWh和5004GWh。
在《为什么碳酸锂能够涨回10万元/吨》一文中，我曾经对每GWh锂电池的碳酸锂消耗量做过估计，大约在631.3至650.9吨LCE/GWh之间。
考虑到电池生产到出货，还需要经过测试环节，大概会有5%左右的损失，因此，2025年，全球锂离子电池对碳酸锂的实际需求量约为130万吨LCE。
除了锂电池外，玻璃和陶瓷等应用也会消耗碳酸锂，2023年，这些应用的消耗量大约是12.1万吨LCE，哪怕这些应用在这几年间不增长，假设2025年，这些应用对碳酸锂的消耗量依然是12.1万吨LCE；假如年增长率为10%左右，那么，2025年，这些应用对碳酸锂的消耗量将增加至14.6万吨LCE。
加总计算，2025年，全球碳酸锂的需求量大概在142.1万至144.6吨LCE之间。
三、小结
目前，业内对2025年碳酸锂的预测是“紧平衡”，也就是虽然紧张、但是供求和需求基本平衡的状态。
我认为，这种预测可能小看了“人心”，知道明年是“紧平衡”，就会有电池企业提前囤货，一旦囤货，就会导致原本供求平衡的市场变成“供不应求”的市场，剩下会发生什么，懂点经济学常识的人都应该知道了。
投资方面，碳酸锂期货依然是“长期看涨”，不过远月比近月合约高1万元/吨LCE，给期货投资者带来了很多困扰；股票方面，我认为，A股上市的中大型锂电企业基本上都布局了上游锂矿，无论是赣锋锂业、天齐锂业还是中矿资源，都已经全球买完“矿”了，正在等待下一轮景气周期的到来——特别提醒，没有矿的锂电企业估值应该比有矿的低一点。
注：本人入选了雪球的“十大新锐用户”提名，帮自己拉拉票！
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