贵州茅台近年通过提升公司经营效率和盈利能力，围绕价值创造、价值传递、价值实现等方面统筹开展工作，正逐步形成全方位提升投资价值的市场生态：以推动公司质量提升为基础，持续优化经营效率和盈利能力，并综合运用分红、回购、大股东增持等手段切实回馈投资者。
当下，市值管理不仅直接影响公司的市场地位，而且与广大股东的利益息息相关。随着监管机构对市值管理的关注度提升和相关规范的完善，这一领域正在被赋予更加清晰和重要的定义。
11月27日，贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议了《2024~2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等多项议案。
这是公司近年来首次同时审议三项市值管理相关议案，并获得了现场参会股东的广泛支持，以超过99%的高比例赞成票顺利通过。
上市后累计分红超3000亿
分红，是市值管理的重要组成部分，它不仅体现了公司对股东回报的承诺，也是公司财务健康和未来增长潜力的直观展示。
上市公司借助资本市场实现了快速发展，实现了企业价值数十倍乃至上百倍的增值，理应为投资者创造或提供相匹配的回报，这种回报可以是成长期的股价上涨，也可以是成熟期的分红或者回购。
2022年11月，贵州茅台公告回报股东特别分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税），拟派发现金红利约275.23亿元。2023年11月，公司拟在2023年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，每股派发现金红利19.106元（含税），合计拟派发现金红利240.01亿元。
2022年、2023年两年间，叠加年度分红，分红率分别达到95.78%和84.01%。
今年8月，贵州茅台《2024~2026年度现金分红回报规划》出炉。2024年至2026年度，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。
而公布本次中期利润分配方案，距离公司承诺未来三年分红规划仅过去2个月。
今年9月，贵州茅台还公布了其上市23年来的首份注销式回购方案。公司拟以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购股份金额不低于30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）。即便按下限回购完毕，也是A股历史上规模最大的注销式回购。
此外，2022年、2023年公司还曾发布大股东增持公告。
值得一提的是，若将时间线拉长，贵州茅台上市以来的累计现金分红已达到2714.41亿元，加上此次中期利润分配的约300亿元，超3000亿元的累计分红金额在A股中排名前列。尤其自2015年以来，茅台的分红比例已经连续9年超过了50%。承诺的未来三年75%分红率也领先整个白酒板块。
上市23年从未亏损
两个多月市值增超3000亿
“世界一流”是一把尺子。
从全球一流企业看，贵州茅台正在执行一套比肩世界顶尖上市企业的市值管理方案。
相关资料显示，1992年至2023年，零售巨头沃尔玛累计净利润为3353亿美元，但累计现金分红和股票回购花费2632亿美元，占净利润总额的79%。这让沃尔玛的股票价值持续提升，近21年的时间股价翻了近22倍。
2012年至2023年，苹果公司累计分红达到1320亿美元，同期股票回购总额达到5720亿美元，这两大措施让苹果在2023年实现总市值突破3万亿美元。
贵州茅台在上市23年的时间里，市值翻了超过300倍，超万亿市值成为世界烈酒巨头和头部企业。如今坚持高分红，首次启动回购股票以注销，是世界范围内的“成长股”代表。
据媒体粗略统计，自8月9日公司发布《2024~2026年现金分红回报规划》以来，公司市值增长超过千亿元。自9月20日宣布注销式回购方案以来，公司市值增长超过3000亿元。
来源：每日经济新闻、茅台时空
统筹：张烈烈
编审：代芹涟
微编：肖亚琴
“贵州改革”微信2024年第3604期（总第8644期）
▌2024年12月10日
