1.在前面的案例分析中，我们提到过一个比喻和观点：可以将企业上市看做是高考，上大学之前是各种无厘头变态的强监管，而上市之后的监管则是看起来很严格实际上隔靴搔痒，很多时候甚至是保姆式监管。
2.不论是企业上市审核还是公司上市成功之后的监管，都有一个很重要的内容和问题，那就是如何保证募集资金使用的合规和合理，而这一点又很像大学生用的生活费。从父母那里要生活费的时候，总是各种规划各种理由各种清单明细，看起来是那么正规理由充分，让你根本无法拒绝。而一旦钱到手，那怎么花父母可就管不了了，还不是想怎么花就怎么花，万一花没了活不下去怎么办？怕啥，顶多父母骂一顿打一顿，该给的钱还会继续给。某种意义上来说，中小投资者（就是你们说的股民或者韭菜）就是上市公司的衣食父母，可是哪家上市公司能让父母省点心，哪家公司不是在想方设法地啃老坑父母？
3.从目前的监管和审核逻辑来看，募集资金使用时IPO审核非常重要的内容也有着明确的标准，你必须要对募集资金使用用着明确的规划且承诺按照约定使用，才能符合企业上市的条件，你才能最终拿到你想要的募集资金，而论融资能力，A股绝对断崖式独一档。而从实际效果来看，上市公司募集资金使用各种违规行为层出不穷，而监管机构也只能是追着屁股各种问询函、警示函或者纪律处分，持此之外，好像也没有更好地提前对应对，提前防止募集资金违规更好的办法。
4.具体到本案例涉及的违规情形，主要就是存在三种非常典型的关于募集资金使用方面的情形，对于我们理解和研究上市公司募集资金管理有一定的借鉴意义。具体来说：
①发行人将1.46亿元的募集资金违规转到了公司一般户，然后转给了下面的子公司用来偿还往来款。当然，上市公司比较有良心的是，虽然违规了至少后来还是把钱还回来了并且还支付了利息，比那种有去无回的操作还是好很多的，并且中间间隔了几个月，间隔时间比较短。如果算违规，也只是没有履行内部审批程序以及没有及时披露信息的问题。②上市公司第二种违规情形是未归使用募集资金，也就是将募集资金用来其他日常的用途，或者将募集资金在非募投项目主体上使用，不管是哪种情形都属于典型的违规行为，当然也是最普遍的违规行为。募集资金是应该专款专用的，按照募投项目的报告严格使用，如果有结余则需要通过相应程序补充流动资金，而不应该是随便使用的。③关于这第三条，感觉语焉不详的，有点没看懂，是不是这么个情况：是原来的募投项目终止了，原来的少数股东合作方应该偿还子公司2.04亿的募集资金，然后这个少数股东一直没有给，那么上市公司就给垫上了？不是，我知道上市公司都有钱，单位都以亿计算，但是这上市公司2个多亿说垫上就垫上了，这个募投项目合作方北京联东金园管理科技有限公司到底跟着2.04亿元什么关系，到底要不要还这个钱，说清楚呀！公司全资子公司宁波均胜智能汽车技术研究院有限公司因偿还往来款需要，于2023年11月1日将募集资金专户中146,090,000.00元划转至公司一般户。公司于2023年11月2日、2023年11月3日分别将40,000,000.00元和100,000,000.00元转回募集资金专户，于2024年3月25日将余款6,090,000.00元连带2023年11月1日至2024年3月25日的利息30,214.44元共计6,120,214.44元转回募集资金专户。公司上述事项未履行内部审议程序，也未及时进行信息披露，迟至2024年3月28日才披露相关情况。一是募集资金用于非募投项目支出。公司子公司智能汽车研究院以“用于基本户工资支付等”名义将募集资金从募集资金专户转到一般户，再由一般户用于支付员工日常报销款、代垫公司全资子公司上海均胜百瑞自动驾驶研发有限公司员工工资、食堂管理费、采购冰箱、净水器以及绿植等非募投项目用途。公司未按规定用途使用募集资金，且相关信息披露不真实、不准确。二是非募投项目实施主体使用募集资金。2022年11月17日，公司子公司智能汽车研究院、宁波均胜新能源研究院有限公司分别从募集资金专户将140,000,000.00元、60,000,000.00元转账至募投项目合作方上海浦澎新能源科技有限公司，上海浦澎于2022年11月22日将上述200,000,000.00元全部转给公司子公司均胜百瑞（非募投项目实施主体），用于支付均胜百瑞向宁波沪鹏企业管理咨询有限公司（以下简称宁波沪鹏）购买上海浦澎的相关股权转让款。公司未按规定用途使用募集资金，且相关信息披露不真实、不准确。2023年10月，因产业园规划未获得政府审批同意，募投项目合作方北京联东金园管理科技有限公司拟变更与公司子公司智能汽车研究院、新能源研究院的业务合作方式并支付相关款项，前述公司子公司则计划终止原相关募投项目并收回募集资金。截至2023年11月1日，北京联东金园及其关联方未向公司相关方全额退还募集资金相关款项。公司以自有资金204,000,000.00元代垫募投项目合作方北京联东金园应支付的募集资金。其后，公司子公司智能汽车研究院、新能源研究院收到相关方退还的募集资金及相应利息。对宁波均胜电子股份有限公司及时任董事长王剑峰、时任董事、副总裁兼财务总监李俊彧、时任董事会秘书俞朝辉予以通报批评。2025年小兵投行学院：已开始预报名，详情可添加微信咨询zsxh2035小兵研究学习交流群：小兵研究是一个让人不断自律，持续提升的平台，需定期发表个人研究文章，如加入请联系微信：zsxh2035。
